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东亚期货每日期市纵览-2022719

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日期:2022-08-02 17:19:45作者:超级管理员
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  东亚期货每日期市纵览-20227194.全球集装箱港口拥堵正在创造新的历史新高,使即将回归正常化的供应链的前景化为乌有。而欧美一轮一轮的罢工还在继续,未来一个月英国将迎来三次铁路大罢工。英国著名海事咨询公司克拉克森(Clarksons)的集装箱港口拥堵指数于7月14日创下新纪录,其中37.8%的集装箱船运力滞留港口。这超过了2021年10月末记录的峰值水平;

  5.由于通胀加剧,欧洲央行周四可能考虑将上月宣布的25个基点的加息幅度扩大一倍;

  宏观经济偏弱,政策宽松,落地发力仍需时日,钢材需求恢复面临高温、疫情、地产底部风险等因素制约,高炉继续减产,盘面利润企稳反弹,但电炉利润回归有复产预期,库存压力仍存,关注市场对海外衰退和加息的预期,关注钢厂减产力度。

  发运到港处于上升趋势,铁水连续下滑,库存上行,下游钢厂仍需减产匹配终端弱需求,铁矿供增需减。

  供应边际恢复,下游焦钢企利润极低,货集中在上游,焦煤高估值承压,关注中澳关系是否缓和。

  供需双降,累库,焦企虽亏损减产,但钢厂终端需求差且有继续限产预期,负反馈持续。

  供需双弱,非钢需求高位持稳难以对冲钢厂端需求降幅,累库,厂家实际减产幅度仍需验证。

  供应端美国产量增长缓慢,回落至1200万桶/日。拜登造访沙特后并无实质性书面增产承诺。欧洲因制裁俄油造成地区性供应短缺,现货升贴水高位,但俄油整体出口未见显著回落,韧性比预期强。需求端大部分地区的成品油裂差同比处于高位,但环比回落明显,尤其是亚洲地区。总体来看,现实供应弹性不足的同时终端需求不佳,关注高价抑制需求的持续性。近日利比亚增产与美国Keystone管道遭遇不可抗力影响量基本抵消。

  1. SC主力2208合约报收663.1元/桶,较上一交易日收盘上涨5.1元,涨幅0.78%。

  高硫燃油月差和现货升贴水仍维持较弱水平,反映出俄油带来的冲击较大,旺季需要时间兑现,高硫裂解价差持续下滑也侧面印证现货端受到冲击。长周期角度来看,高硫裂解价差回升的空间巨大。低硫持续受到柴油支撑,柴油走势明显强于汽油,柴油对低硫的牵引作用依然在,且国内低硫目前处于无仓单大贴水状态,时间上不利于持有空头。

  1. 高硫燃料油2209合约报收3130元/吨,较上一交易日收盘上涨36元/吨;低硫燃料油主力2209合约报收5448元/吨,较上一交易日收盘价是上涨10元/吨;低硫2209合约与高硫2209合约价差为1963元,较上一交易日下跌85元。

  2. 截至3点收盘,FU2209合约较新加坡9掉期贴水5.6美元,LU2209合约较新加坡9掉期升水68.0美元。

  周初西北价格弱稳,出货有待观察,内地非电煤仍偏稳。上周港口库存卓创口径微升,双周到港大幅回落,伊朗busher和marjan也遭遇临停。需求方面,MTO开工环比回落同比偏高位,南京诚志一期仍待重启。传统需求加权开工环比变化不大。此前的港口矛盾已通过物流转移至内地,同时内地供应边际减量,甲醇区域价差再平衡过程中。

  1. 甲醇2209合约报收2339元/吨,较上一交易日收盘下跌55元/吨,跌幅2.30%。

  油价近日反弹,PX价格顺势反弹,PX涨幅跟随原油。成本端较为强势。但供需端依旧较差:聚酯及终端织造负荷继续下降,最新数据显示聚酯开工76.7%,创年内新低,消费端负反馈压力依旧存在。供给端大装置检修符合预期。供给弱,需求更弱。整体来看,PTA震荡为主。国内装置低负荷运行,后市有继续下降的预期;主港发货量上升,下游逢低增加备货。短期看,供应收缩预期及下游增加采购,乙二醇估值有待修复;但产能过剩格局下,长线元/吨,较上一交易日价格下跌168元/吨;MEG2209收盘价为4348元/吨,较上一交易日下跌24元/吨;PF209收盘价为7030元/吨,较上一交易日下跌126元/吨。

  2. 江浙涤丝今日产销分化,至下午3点半附均估算在6-7成;直纺涤短今日产销回落,平均53%。

  苯乙烯总体库存偏低,内需回升弹性小,苯乙烯或跟随产量上升继续累库。上游纯苯低库存,价格涨幅明显,跟随成本波动为主。供需预计偏宽松,关注接下来装置动态。

  本周PVC开工环比回升,利润依旧承压,外采电石企业亏损,氯碱一体化接近盈亏平衡。近期低价成交转好,但下游开工同比偏低,关注成交的持续性,出口预计偏弱。本周PVC社库累库斜率放缓,供需依旧偏弱,关注接下来PVC装置与开工。

  1、 PVC2209收盘价为6323元/吨,较上一交易日下跌5元/吨,跌幅0.08%。

  当前最低价可交割品为华南地区,折盘面5420左右。近期LPG跟随原油反弹,但LPG供增需增,民用气需求羸弱拖累现货重心。短线参考内外盘价差PG估值偏低。

  【粕】美豆优良率环比下行至61%,继续关注美豆产区天气的干旱情况。近期生猪养殖利润持续好转,需求端预期好转。但国内压榨量依然偏弱,需求端未能出现积极的因素,继续关注需求端的变化。短期宏观弱势与基本面之间的博弈造成短期价格高位震荡。

  1. 豆粕主力收盘3898,下跌0.81%;菜粕主力收盘2785,下跌0.61%,东莞贸易商43蛋白现货价格4130(涨20)。

  【油脂】:继续关注七八月份月马来的供需改善情况。6月马来西亚MPOB数据显示累库,但伴随劳动力恢复不及预期,未来供应端仍存在变数。印尼可能通过降低出口关税及增加生物柴油来消耗过高的库存。在印尼库存未得到实质性下降之前,油脂恐难以形成反转。关注宏观弱势及能源价格短期波动对油脂的影响。

  1.豆油主力收盘9276,上涨0.85%,张家港贸易商一级豆油现货价格9926(跌44);棕榈油主力收盘7896,上涨1.44%,广州贸易商24度棕榈油现货价9496(跌144);菜籽油主力收盘10810,下跌1.48%。

  【棉花】:棉花整体处于供需双弱、需求更弱的格局。宏观加息背景下,市场焦点转向需求,需求存在进一步下调的可能,棉花供需格局将逐步宽松。国内自身基本面偏弱,上游库存高企,虽收储政策落地,银行展期轧花厂清零压力有所缓解。但下游需求淡季成品库存持续累库,棉价缺乏来自下游需求端的支撑,叠加疆棉禁令影响,市场对下游更加悲观。关注宏观环境、下游新增订单、以及政策端影响。

  1.国内棉花主力收盘14110,下跌4.73%,北疆三级新棉现货价格16101(涨184)。

  【白糖】: 全球食糖处于供应高峰期,得益于印度和泰国的超预期增产。中期需要关注能源端、需求端的提振。焦点转向巴西新榨季,巴西国会批准的新立法恢复了生物燃料相对化石燃料的税收优势,时间换空间,关注乙醇销售进度。关注宏观商品情绪和巴西石油政策以及能源价格走势。

  1、国内糖主力收盘5830,上涨0.22%,广西南华新糖现货价格5860(与昨日持平)

  【生猪】: 伴随近期政策调控力度加大,现货价格仍维持高位震荡,后期关注出栏体重的增加及后期集中出栏形成的供应压力。近期注屠宰数量持续下行,下游对价格上行形成负面反馈。关注政策调控带来的价格调整。

  1.国内生猪主力收盘21550,下跌0.16%,河南省外三元生猪现货价格22810(涨310)。